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行业研究

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石油化工行业:油价继续下挫,化工品价格普跌

研究机构:东方证券 研究员:赵辰 发布时间:2016-01-18

核心观点

本周石化产品价格涨幅前五位:钛白粉(上涨2.7%),三氯甲烷(上涨2.2%),煤焦油(上涨1.4%),石脑油(上涨1.4%),纯苯(上涨0.8%)。

本周石化产品价格跌幅前五位:丁烷(下降12.7%),原油(下降11.5%),乙烯(下降7.4%),氯化钾(下降6.7%),PO(下降5.7%)。

本周石化产品价差涨幅前五位:环氧乙烷价差(上涨40.7%),丙烷脱氢(上涨21.8%),乙烯法PVC价差(上涨20.2%),棉花-涤纶(上涨13.0%),顺酐法BDO价差(上涨11.0%)。

本周石化产品价差跌幅前五位:Brent-WTI价差(下降165.4%),丙烯酸丁酯价差(下降163.2%),油头乙二醇价差(下降85.1%),PTA(下降55.6%),棉花-黏胶短纤(下降30.1%)。

本周化工价格平减指数(扣除油价影响后)从1.6951上升至1.8844,上升11.17%。

投资建议与投资标的

我们判断在目前经济下行,整体估值水平偏高的大背景下,周期性行业难有大的投资机会。建议关注相对看好能源类的新奥股份(600803,未评级),受益于电网改造的德威新材(300325,增持),以及景气度向好的粘胶短纤行业:澳洋科技(002172,未评级)、南京化纤(600889,未评级)。

风险提示

油价大幅下跌带来的库存损失风险。

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